Die Zentralbank veröffentlichte das Protokoll der Sitzung. Im zusammenfassenden Text hieß es, dass die Entscheidung zur Erhöhung des Zinssatzes als erster Schritt im Prozess der Straffung des Cashflows gedacht sei, der eingeleitet wurde, um schnellstmöglich eine Desinflation einzuleiten, die Inflationserwartungen zu verankern und zu kontrollieren die Verschlechterung des Preisverhaltens.
Es wurde erklärt, dass die geldpolitische Aktivität mit Beginn des geldpolitischen Straffungsprozesses zunehmen würde, und es wurde beschlossen, dass die Vereinfachungspolitik schrittweise erfolgen sollte, um einen reibungslosen Übergangsprozess zu gewährleisten.
„Obwohl die globale Inflation rückläufig ist, liegt sie immer noch über dem langfristigen Durchschnitt. In den letzten zehn Jahren lag die durchschnittliche Inflation in den entwickelten Volkswirtschaften bei 2,2 % und in den Schwellenländern bei 5,6 %. Im Jahr 2023 wird die Inflation voraussichtlich bei 3,3 % liegen Industrieländern und 8,1 % in Schwellenländern. Obwohl der Abwärtstrend der Rohstoffpreise, der Mitte letzten Jahres begonnen hat, anhält, liegt das aktuelle Niveau des Rohstoffpreisindex um 23,2 % über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre. Der Index hat um 29,4 % gegenüber dem im Juni letzten Jahres erreichten Höchststand gesunken. Ebenso liegt der Preisindex für Agrarrohstoffe, der im Vergleich zum im April letzten Jahres erreichten Höchststand um 22,0 % gesunken ist, um 14,3 % über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre. Diese Situation wirkt sich aufgrund des hohen Anteils an Lebensmitteln im Verbraucherkorb immer noch auf die Inflation aus. Im Jahr 2023 liegen die Inflationserwartungen zum Jahresende in den Vereinigten Staaten und der Eurozone bei 3,0 % bzw. 3,8 %; Die Kerninflationserwartungen liegen bei 4,3 % bzw. 5,1 %.
Hohe Niveaus der Kerninflation und der Inflationserwartungen deuten darauf hin, dass die globale Inflation noch einige Zeit über den Zielen der Zentralbanken liegen wird. Aus diesem Grund ergreifen Zentralbanken weltweit Maßnahmen, um die Inflation zu senken. Die beobachteten Zentralbanken von 12 entwickelten Ländern haben in den letzten 16 Monaten insgesamt 123 Sitzungen abgehalten, und bei 89 dieser Sitzungen wurden die Leitzinsen angehoben. Die einzeln überwachten Zentralbanken von 15 Entwicklungsländern hielten insgesamt 182 Sitzungen ab, und bei 97 dieser Sitzungen wurden die Leitzinsen angehoben. Die Ergebnisse der umgesetzten Geldpolitik wirken sich allmählich auf die Finanzbedingungen aus, und die Zentralbanken konzentrieren sich zunehmend auf eine Verschärfung der Finanzierungs- und Kreditbedingungen.
Trotz der horizontalen Ausrichtung der globalen Wachstumsaussichten bestehen weiterhin eine relativ starke Nachfrage und angespannte Arbeitsmärkte. Der globale Wachstumsindex, der durch die Exportanteile der ausländischen Handelspartner der Türkei belastet wird, behielt im Vergleich zur vorherigen MPC-Sitzung seinen horizontalen Aspekt bei. Die geschätzte Wachstumsrate des Index für 2023 beträgt 1,6 %, etwa 0,3 Punkte über dem Basisniveau vom Januar. Verglichen mit der Wachstumsrate dieses Index von 3,5 % im Jahr 2022 ist jedoch eine deutliche Verlangsamung der Aussichten für die externe Nachfrage auf Jahresbasis zu beobachten. Die globalen PMI-Indizes deuten darauf hin, dass die Aktivität im Dienstleistungssektor ihre Stärke beibehält, während sich der horizontale Trend im verarbeitenden Gewerbe fortsetzt, das rasch unter den Schwellenwert fällt. Mit dem Prestige von Mai stieg im zweiten Quartal des Jahres der PMI für den gesamten Dienstleistungssektor im Vergleich zum ersten Quartal um 3,1 Punkte und erreichte den Wert von 55,4, und der PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg um 0,1 Punkte auf 49,6. Bei Betrachtung der zusammengesetzten PMI-Indikatoren wurde festgestellt, dass der Index im Mai auf globaler Ebene bei 54,4 lag, was einem Anstieg von 0,2 Punkten gegenüber dem Niveau vom April entspricht, in den Industrieländern stabil auf dem Niveau von 53,7 blieb und mit 55,6 auf 55,6 stieg ein Anstieg um 0,7 Punkte in den Entwicklungsländern. Während der Gesamt-PMI Chinas bei 55,6 lag, was einem Anstieg von 2 Punkten gegenüber April entspricht, lag der Index im Mai sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor über der Schwelle von 50. Es wurde jedoch beobachtet, dass die Wiederaufnahme der Dienste nach der Lockerung der Epidemiemaßnahmen deutlicher war. Andererseits wird aufgrund der Auswirkungen der finanziellen Lage weiterhin mit einer Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit in den entwickelten Volkswirtschaften gerechnet. In der Eurozone, einem der wertvollsten Handelspartner der Türkei, fiel der PMI-Index für das verarbeitende Gewerbe im Mai auf 44,8, den niedrigsten Stand seit der Pandemie.
Abhängig von der günstigen Risikowahrnehmung setzten sich die Portfolioströme in Entwicklungsländer im Juni fort. Von Jahresbeginn bis Ende Mai waren etwa 46,4 Milliarden US-Dollar an Mitteln Zuflüsse in die Aktienmärkte, während etwa 4,3 Milliarden US-Dollar an Mitteln Abflüsse von den Aktienmärkten waren. Schulden. Im Juni gab es insgesamt 9,2 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen, davon 8,3 Milliarden US-Dollar an die Aktienmärkte.
Nach einem Anstieg um eine Messgröße im Jahr 2023 wird erwartet, dass die Inflation aufgrund der kumulativen Auswirkungen der fiskalischen Straffung zurückgeht und sich allmählich zunächst den historischen Durchschnittswerten und dann dem mittelfristigen Ziel annähert. Die Kreditausweitung, der Kostendruck und die Wechselkursentwicklung deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck zunehmen könnte. Die aktuellen Entwicklungen der Inflationserwartungen und das sich verschlechternde Preisverhalten bergen weiterhin Aufwärtsrisiken für die Inflationsaussichten.
Nach den Ergebnissen der Umfrage unter Marktteilnehmern im Juni: Die Inflationserwartungen für die nächsten zwölf Monate liegen bei 30,65 %, ein Anstieg um 0,81 Punkte von 29,84 %; Die Inflationserwartungen für die nächsten 24 Monate liegen bei 18,12 %, ein Anstieg um 0,38 Prozentpunkte gegenüber 17,74 %; Die Inflationsprognosen für die nächsten fünf Jahre wurden um 0,15 Prozentpunkte von 8,22 % auf 8,07 nach unten korrigiert.
Zusammen mit der geldpolitischen Entscheidung traf der Vorstand Entscheidungen über das Kreditwachstum und die Zinssätze für Kredite und Einlagen. Unter dem Gesichtspunkt der Finanzstabilität wurden Sensitivitätsanalysen durchgeführt und das Bankensystem als solide und widerstandsfähig gegenüber steigenden politischen Zinssätzen bewertet.
Das Kreditwachstum erhöht die Inlandsnachfrage und birgt die Gefahr einer Inflation. Mit dem Prestige vom 16. Juni 2023 erhöhte sich der Saldo der Privatkredite um 65,7 % bei Kreditkarten, 63,1 % bei Autokrediten, 27 % bei Konsumentenkrediten und 21,3 % bei Wohnbaukrediten im Vergleich zum Jahresende 2022, also insgesamt von 38,1 %. . Andererseits hat sich das Wachstum der Nachfragekredite seit der letzten CPM-Periode verlangsamt. Die Ausweitung des Umfangs der Sicherheiten entsprechend dem Kreditwachstum und die Erhöhung der Einlagenzinsen aufgrund der geltenden Vorschriften haben zu dieser Entwicklung beigetragen.
Die Differenz zwischen Kredit- und Einlagenzinsen und Leitzinsen hat sich im vorangegangenen CPM-Zeitraum erhöht. Mit dem Prestige der Woche vom 16. Juni 2023 stiegen die durchschnittlichen Verbraucherkreditzinsen (ohne KMH) in der Branche um 749 Basispunkte im Vergleich zum Vorregulierungszeitraum und erreichten 41,7 %. Die Zinssätze für gewerbliche Kredite in türkischer Lira lagen unverändert bei 14,7 %. Der Einlagensatz stieg seit der letzten Übertragung vom MPC um 674 Basispunkte auf 30,3 %. Der positive Effekt der Aufhebung der Zinsobergrenze auf fremdwährungsgeschützten Einlagenkonten hält an.
In diesem Zusammenhang bewertete die Mission die Notwendigkeit, die Funktionalität der Marktmechanismen durch den Prozess der Vereinfachung des bestehenden mikro- und makroprudenziellen Rahmens sowie durch eine Straffung der Finanzpolitik zu verbessern.
Der Vorstand wird den Leitzins so festlegen, dass die Liquiditäts- und Finanzbedingungen geschaffen werden, die es ermöglichen, dass der zugrunde liegende Inflationstrend mittelfristig zurückgeht und das Ziel von 5 % erreicht. Der Vorstand kam zu dem Schluss, dass der aktuelle geldpolitische Rahmen angesichts der Inflationsaussichten und der Aufwärtsrisiken weit hinter dem Inflationsziel von 5 % zurückbleibt. Es wurde darauf hingewiesen, dass die Verschlechterung der Preisstabilität die makroökonomische Stabilität und insbesondere die Finanzstabilität gefährdet. In diesem Sinne hat der Vorstand beschlossen, einen Prozess zur Haushaltsstraffung einzuleiten, dessen Phasen bei Bedarf schrittweise verstärkt werden. Es wird erwartet, dass der Prozess der fiskalischen Straffung so lange anhält, bis eine deutliche Verbesserung der Inflationsaussichten erreicht ist.
Der einwöchige Repo-Auktionssatz, der Leitzins, wurde von 8,5 % auf 15 % erhöht. Der Rat betrachtet diese Entscheidung als den ersten Schritt im Prozess der fiskalischen Straffung, der darauf abzielt, schnellstmöglich eine Desinflation einzuleiten, die Inflationserwartungen zu verankern und die Verschlechterung des Preisverhaltens zu kontrollieren.
Der Vorstand überprüfte Analysen der Auswirkungen des fiskalpolitischen Straffungsprozesses auf die makroökonomischen und finanziellen Bedingungen. Bewertet wurden die Auswirkungen von Zinserhöhungsszenarien auf wichtige makroökonomische Variablen wie Inflation, Kreditwachstum, Kredit- und Marktzinsen, Wirtschaftsaktivität, Erwartungen und Bankenstresstests. Die Inflationsaussichten erfordern weitere Schritte in diese Richtung.
Die Inflationsindikatoren und der Inflationstrend werden genau beobachtet und die CBRT wird im Einklang mit ihrem Hauptziel der Preisstabilität weiterhin entschlossen alle ihr zur Verfügung stehenden Instrumente nutzen.
Der Ausschuss kam zu dem Schluss, dass die Inflation, die vom Ziel abgewichen ist, einen aktiven Einsatz der Geldpolitik erfordert. Mit Beginn der Bargeldverknappung wird die geldpolitische Aktivität zunehmen.
Darüber hinaus stellte die Mission fest, dass der aktuelle mikro- und makroprudenzielle Rahmen die makrofinanzielle Stabilität nur unzureichend unterstützt und sich negativ auf die Funktionalität von Marktsystemen auswirkt. In diesem Sinne wurde die Politik der Vereinfachung im Rahmen des Themas Kalam übernommen. Der bestehende mikroprudenzielle und makroprudenzielle Rahmen wird vereinfacht, um die Funktionalität der Marktsysteme zu erhöhen und die makrofinanzielle Stabilität zu stärken. Es wurde beschlossen, dass die Vereinfachungspolitik schrittweise erfolgen wird, um einen reibungslosen Übergangsprozess zu gewährleisten. Während des Vereinfachungsprozesses werden Geschwindigkeit und Reihenfolge der Transformation durch Einflussanalyse bestimmt. Die vom CBRT durchgeführten Regulierungswirkungsanalysen werden aus einer ganzheitlichen Perspektive für alle Komponenten des betreffenden Rahmenwerks bewertet, mit ihren Überlegungen zu Inflation, Zinssätzen, Wechselkursen, Reserven, Erwartungen, Wertpapieren und Finanzstabilität.
Um jedoch die Kontinuität der Preisstabilität zu gewährleisten, wird die CBRT weiterhin strategische Investitionen unterstützen, die den Leistungsbilanzsaldo verbessern.
Der Rat wird seine Entscheidungen weiterhin in einem vorhersehbaren, datengesteuerten und transparenten Rahmen treffen.
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